杨成长：如何解读财政刺激聚焦的“六保”和新基建? 学术资讯

来源：第一财经研究院

作者：周艾琳/第一财经记者

摘要

全国政协委员、申万宏源证券首席经济学家杨成长日前在接受第一财经采访时认为，此次的财政刺激侧重点与往年有所不同，“六保”当中实际上就是保三个主体——企业、人民生活和社会。对于新基建，杨成长指出需要硬件基础设施和软件基础设施相结合，即需要将数字型的基础设施和过去钢筋水泥的基础设施有机结合。

全国政协委员、申万宏源证券首席经济学家杨成长

根据2020年政府工作报告，财政政策强调积极有为与提质增效，全面落实“六保”，即保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转。

究竟财政刺激如何实现“六保”？各界关注的基建投资具体又有哪些投向？

全国政协委员、申万宏源证券首席经济学家杨成长日前在接受第一财经采访时认为，此次的财政刺激侧重点与往年有所不同，“六保”当中实际上就是保三个主体——首先，要确保在疫情后企业能够生存下去；其次要保障人民生活，尤其是基层群众的基本生活不受影响；第三则是要保社会，尤其是基层社会组织能够正常运行。

今年政府预算财政赤字率首次突破3%，确定的财政赤字率为3.6%以上，较去年提高0.8个百分点。赤字绝对规模为3.76万亿元，较去年提高1万亿元，为历年最高。同时，发行1万亿元抗疫特别国债。这是特殊时期的特殊举措。“上述2万亿元全部转给地方，决不允许截留挪用。”政府工作报告提及。

“今年地方债、专项债的发行力度有所加大，同时还将发行特别抗疫国债，这不仅仅为了刺激投资。2万亿要直达基层，即用于基层的运行。今年在疫情影响下，地方政府财政收入减少，而抗疫在很多方面需要增支，精准脱贫也需要增支，因此这是今年财政支出的重要领域。”杨成长表示。

“若在‘保’的基础之上有财力富余，我们再将资金投向有效益的投资领域，所以这是跟往年的财政扩张政策很不一样的地方。”杨成长说。

当然，基建投资仍是重要的部分。政府工作报告称，今年发行1 万亿元的抗疫特别国债，将全部转给地方，用来支持减税降费、减租降息、扩大消费和投资；地方专项债 3.75 万亿元重点支持新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，提升公共设施和改造城镇老旧小区。

杨成长认为，当前需要将基建投资分为四大块。首先，此次疫情当中暴露出来的薄弱环节，例如公共卫生防御系统等存在很多的投资不足，城市安全运维系统也存在不足，以及中国的应急物资储备也有待扩容；其次，备受关注的新基建需要加码，如污水处理厂、高铁、5G网络、风力发电等范畴的新基建项目；第三，在民生上的投资，特别是老旧小区的综合改造空间很大，例如很多老旧小区没有电梯、车库、社区文化服务等配套设施或服务；此外，在未来的“十四五”期间，部分投资仍需靠重大的项目拉动，比如加强沿海、长江干线主要港口的铁路、公路建设等。

因此，杨成长认为，在新的发展阶段，需要硬件基础设施和软件基础设施相结合，即需要将数字型的基础设施和过去钢筋水泥的基础设施有机结合，这也是此次的基建投资和过去有所不同之处。

来源：cbn_research 第一财经研究院

原文链接：http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA3MjI4ODAzOQ==&mid=2653475445&idx=2&sn=cb2ea331f26cb827ae83b905bcf28872&chksm=84fce03db38b692bdd32fbbbab88be09ae85c9cb47fbece84feeaa3cd870dc2c961ccf878e12&scene=27#wechat_redirect

电话：（010）86409582

邮箱：kejie@scimall.org.cn