专家：未来美元贬值的风险较大，中国外汇储备应增持黄金学术资讯

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编辑 | 胡萌6月7日，国家外汇管理局发布消息显示，5月末我国外汇储备3.1万亿美元，较4月末上涨102亿美元。据国家外汇管理局新闻发言人分析，由于国际金融市场上美元指数小幅下跌，主要国家资产价格有所上涨，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模小幅上升。中国民生银行首席研究员温彬表示，全球金融市场资产价格的估值变动导致外汇储备规模上升；另外，人民币资产受到国际投资者青睐，跨境资本流入促进了外储规模的上升。“下一阶段，外储仍会保持在3万亿多一点的水平，但总体规模会由于估值变动月度调整。”温彬表示，国内经济逐渐恢复，积极的财政政策工具、直达实体经济的货币政策工具等将加快落地，以及国际资本流入将对外汇储备规模保持稳定形成贡献。上海交大现代金融研究中心主任潘英丽表示，当前外汇储备处于增加的状态，短期内看不到外汇储备大幅度减少的可能性，因为当前金融市场不断对外开放，大量的资本流入中国。据了解，在我国大量的外汇储备中，1/3左右是购买美国国债。值得注意的是，连月来，不少国家都在减持美债，中国也是如此，数据显示，中国大陆在3月份持有的美债约为10816亿美元（占比15.88%），比2月份的10923亿美元，减持了107亿美元，继续排第二名，仅次于日本。此次抗疫中，美债规模不断扩大。近日，美国财政部宣布将在第三季度发行创纪录的3万亿国债，为其“直升机撒钱”提供资金。未来中国是否要继续购买美债？“中长期来看，中国会继续减持美元和美债，但我们是相对平稳的减持，不会对市场产生太大压力。”潘英丽表示，未来美元贬值风险较大，没必要持有太多的美元。温彬也表示，美债体量大，流动性较好，当前美债与欧债相比还有一定收益性。所以美债是世界外汇储备投资的主要对象。但下一阶段，在外储的流动性、安全性和收益性原则下，尽可能做好外汇储备投资的组合管理。温彬建议，可以适时适度增持黄金，提高黄金在整个外汇储备中的占比。他表示，提高黄金占比不仅可以应对未来美元贬值对收益带来的压力，同时也会推进人民币的国际化。此外，潘英丽强调，人民币国际化的成功与否不在于人民币在国际结算中占据多少比重，该因素只是体现了海外使用人民币程度的高低。“我们要清楚人民币国际化要达到的目的，当前中国更需要的是提高对外投资能力及如何减少美元的使用。”据潘英丽介绍，当前人民币国际化的条件还不是特别成熟，由于现在国内企业和金融机构运作能力太差，利用外资的成本太高，中国对外投资多处于亏损状态；而外储的多元化主要是要靠企业和金融机构提高他们全球资本配置和运作能力，但该问题短期内难有大改观。

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