朱民：疫情对全球总供给和总需求产生了重大冲击学术资讯

来源：中国与全球化智库

专家介绍

朱民：全球化智库（CCG）学术委员会专家，清华大学国家金融研究院院长。

2020年6月9日，清华大学国家金融研究院院长、IMF原副总裁朱民分享了他对疫后世界经济金融观察到的一些现象，并对未来发展粗略的进行了预测。朱民表示，受疫情影响，全球经济进入衰退，日本、意大利、加拿大的进出口总额都下降了许多，因为意大利封城时间较长，服务业PMI下降了78.6%。

从经济的情况来看，全球经济正在进入“日本式衰退”，2020年全球经济负增长或将超过3%。朱民分析，疫情对全球总供给和全球总需求这两个方面产生了重大冲击，特别是全球总需求，疫情导致全球需求瞬时垂直跌落，对整个制造业产业链产生了巨大影响。

据悉，发达国家2008年的债务占GDP的比重是28.4%，2018年是114.0%，上升了近50%。但是其付息成本却从GDP的2.9%下降到GDP的2.3%。究其原因，朱民认为是低利率、0利率、甚至负利率发挥的重要作用。

如果利率上升了，债务将不可持续。在此格局下，朱民分析财政不敢扩大赤字，因为怕利率上升。而利率也不能上升，因为一旦上升，财政就崩盘了。

朱民举例表示，日本经济从90年代开始利率下降为0，在后来的20年里，日本经济基本上维持0利率、负通货膨胀、低增长的状态，这是日本经济长期以来面对的问题。如今，欧洲经济也已经进入相似的局面。去年10月，朱民预测美国距离“日本式衰退”只差一个危机。经历过这次疫情危机，美国经济将进入0利率、低通货膨胀、低增长的状态。

此外，朱民还表示，日本式衰退是全球在疫后面临的一个最根本的宏观机制，这会改变一系列的市场的定价原则、风险定价原则、资产定价原则，改变整个的宏观和公司盈利、经济增长的预期，也相应地需要改变整个宏观政策，来适应和处理新的形势。

文章选自21世纪经济报道，2020年6月9日

来源：GlobalThinkTank 中国与全球化智库

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