经济学：复杂性可能会影响金融体系稳定性学术资讯

《自然-通讯》发表的一项研究报告，增强银行间互动的市场整合和市场多元化过程或许会使金融系统趋向不稳定。此前，人们认为这些过程会增强金融稳定性，但这项新研究提出，银行金融网络中正在浮现的复杂循环结构或许会快速放大金融困境。

监管机构通过压力测试来评估全球金融系统的稳定性，这种测试通常孤立地研究各个机构。然而，银行网络日益相连的性质可能会导致困境传播和放大——一种无法在个别机构层面上预测的集体效应。

Marco Bardoscia和同事使用数学建模方法和来自50家银行资产负债表的原始数据，表明金融系统复杂性增加或许不能增强其内在稳定性。他们发现，在金融机构及其相互间合约形成的网络中，一些特定的特征可能会导致不稳定性。通过扩大参与金融系统的银行数量，并增强它们之间的联系，个别机构(如银行间借贷、共同持有资产等)成为了多层合同中的一部分，因而有可能扩大金融冲击的影响。作者将这些发现与对生态系统的观测结果做了比较，在生态系统中，复杂性增加（物种间相互作用增加，曾被认为能增强稳定性）也有可能破坏稳定性。

虽然预测银行体系潜在压力的测试愈发复杂，但它们通常都孤立地研究金融系统。作者提出，他们的方法考虑了金融困境在银行间合同网络中传播的后果，因此更为灵活。

来源：Nature自然科研

原文链接：http://www.natureasia.com/zh-cn/research/highlight/11658

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